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如果拜登当选总统,,将对石化产业带来哪些影响

2020/11/9 11:24:37 人评论 次浏览 分类:热点聚焦  文章地址:/news/3427.html

美国2020年总统大选在北京时间2020年11月8日凌晨有了最终结果:多家美国媒体宣布美国前副总统拜登战胜了美国现任总统特朗普,赢得了此次大选。之后,拜登也发表了胜选感言,表示自己的当选是美国人民的选择。美国新任总统将如何影响未来化工原料的走势?下面,跟随999102英皇赌场手机版看一下,如果拜登成为白宫主人,将对石化产业带来哪些影响?

拜登获得了超过7400万张选票,得票数美国历史上最高,对于这样的结果,尽管特朗普不承认,包括英、加、澳等美国盟国的领导人已经开始祝贺拜登当选。

拜登获得了超过7400万张选票

复盘过去四届美国总统大选对油价影响

纵观过去四届美国总统大选,可以发现,除特朗普获胜外,其它每一次美国总统大选结束之后,国际油价都呈现先抑制后仰的走势。首先回顾一下过去几任美国总统当选后,油价大震荡的情况。

◆1992年克林顿当选

1992年克林顿当选总统后油价变化
1992年克林顿当选总统后油价变化


在选举结束后,随后的72天时间当中,布伦特原油价格降低了15%。但油价跌至低谷后,仅12天时间,又暴涨了12.5%。有分析人士指出,油价当时下降的原因是由于新总统上任,人们对未来经济形势的不确定导致。而油价随后迅速恢复的一大原因,竟然是因为沙特带领OPEC将石油日产量减少了100万桶。


◆2000年小布什当选

2000年小布什当选总统后油价变化
2000年小布什当选总统后油价变化


小布什大选获胜后,布伦特原油价格小涨了3美元/桶,但随后的35天时间中,大跌37.3%。但油价跌至低谷后,43天内又反弹了37.7%。上世纪90年代末期,美国经济经历了一个快速发展期,小布什当选后,美国又有了对经济衰退的担忧。
与此同时,伊拉克涌入市场的原油增加,这双重因素拉低了油价。但油价同克林顿当选总统时一样,油价经历了快速大跌之后又开始快速反弹。OPEC在那一时期同样采取了减产行动,日产量减少了150万桶。

◆2008年奥巴马当选

2008年奥巴马当选总统后油价变化
2008年奥巴马当选总统后油价变化


奥巴马获胜后,50天时间内布伦特原油价格大降47.2%,几乎减半。但油价跌至低谷后,短短13天时间内,油价又暴涨了44.5%。奥巴马当选总统时的油价大跌,和2008年的金融危机有密切关系,不过这并没有影响油价随后的迅速反弹。


◆2016年特朗普
2016年特朗普当选总统后油价变化
2016年特朗普当选总统后油价变化


当选特朗普的主张是要大力发展本国的石油石化产业,这这极大的提振了原油市场。特朗普大选获胜到其就任,布伦特原油价格上涨了9.4美元/桶,涨幅17%。


拜登当选,石化业接下来还会发生什么事?

在2020年最后一场电视总统辩论中,拜登要让美国脱离石油工业!但事实可能无法让他兑现这一承诺。页岩革命使得石油行业在美国几个州占据了重要地位,直接和间接地提供了许多就业机会。拜登认为,“石油工业污染严重”“随着时间的推移,它必将被可再生能源取代”。

拜登对于页岩气的观点比较谨慎。他没有打算禁止天然气的开采,只是想阻止井口气的燃烧以及在联邦土地上发放新的钻探许可。此外,他希望逐步淘汰受到环保人士严厉批评的水力压裂技术。2019年得克萨斯、宾夕法尼亚等几个州的石油产量为300万桶/日,如果停止勘探开发,油气产量将不可避免地下降。


拜登认为,气候变化问题是对人类生存的威胁,这也是他将其列为竞选重点之一的原因。他希望美国重新加入《巴黎协定》。在国家层面上,拜登主张美国在2050年前成为净零碳排放量经济体,大力发展清洁能源,并通过一项名为ARPA-C的2万亿美元的能源政策以实现2035年完全无碳发电。这意味着,拜登上台,美国石油和天然气生产面临的阻力将加大,高成本的产能或将退出市场。


高盛认为,2021年石油需求改善、天然气和页岩油供应趋紧将取代选举结果带来的影响。不过,拜登上台可能会提高石油生产(尤其是页岩油)的成本,并加强监管,从而进一步推高油价。


分析人士预计,他的政府将实施税收和甲烷限制等增加页岩生产成本的监管措施,而特朗普政府已经放松了这些限制。高盛估计,这类税可能会使每桶石油成本增加至多5美元,预计拜登上台后美元将走软,也给油价带来上行可能。


美国当前化石能源发电占比大,新能源替代空间巨大。2019年美国发电结构中,61%为天然气(38%)和煤炭(23%)等化石能源,仅有10%来自风电(7%)和光伏(3%)发电。若在2035年实现发电无碳化,极具成本竞争力和资源禀赋的光伏和风电,将是主力替代能源。


拜登更支持多边自由贸易,反对征税。拜登上台,更有利于美国能源化工产品的输出,加大特定产品国际市场的供给,利好中国国内以进口乙烷、丙烷为原料的蒸汽裂解、丙烷脱氢等装置。


1、甲醇

由于拜登政府有计划重新与伊朗建立联系,届时多达100万通桶/天的伊朗石油重返市场。而拜登计划发展绿色能源,推动美国重返《巴黎气候协定》会减少原油需求,利空油价,短期将导致甲醇价格受油价影响下行。但长期来看甲醇的供需格局会因美国解除伊朗经济制裁后明显收紧,伊朗出口有了更多选择,港口地区甲醇供应有缩量预期,且非伊朗货与伊朗货间的价差有望收窄,供应紧张成本上行将长期利多国内甲醇市场。

2、烯烃

烯烃产业链来看,整体烯烃衍生品对美国货物依赖不高,大选结果对整体贸易结构影响有限。但就烯烃原料多元化进程来讲,中国进口丙烷及乙烷的来源国中,美国是不可或缺的一方。

拜登主张加强页岩油业监管或有可能影响美国丙乙烷等轻质原料气的产出。丙乙烷的供应结构及关税升降都将对中国进口方向产生巨大影响,从而影响全球丙乙烷贸易结构,对我国近年来上马的部分以丙乙烷为原料的裂解装置或存有一定制约,从而影响我国石化原料多元化发展。


3、聚烯烃

目前国际原油市场整体位于区间盘整,且OPEC+坚定减产的态度始终为油市下方提供重要支撑。短期来看,拜登当选对国际原油而言属于利空,但长期来看,国际油价走势还是要回归供需基本面的。

美国大选对聚烯烃供应方面影响较为有限,中国作为全球制造业大国,在疫情背景下终端产品的出口需求量有所增加,对国内制造业产品需求的影响都较为有限,故认为美国大选对聚烯烃影响不大。


4、化纤聚酯

拜登当选,对我国贸易措施或有缓和,为纺织服装出口赢得喘息机会,我国是纺织生产、出口第一大国。近年来我国服装出口压力加大,虽然近两年我国已经进入贸易战的适应期,但在主要国际消费市场上所占份额呈现不断下降趋势,2019年我国服装在美国进口市场占比下降到29.7%,下降了9.5个百分点。

在当前复杂的国际政治经济形势下,纺织行业仍要不断深入的增加国际合作来反对地缘政治的逆全球化。同时也要遵循市场导向,不断推进转型升级,提高内销比重,以达到满足内需能力为主线,稳定提升出口份额为辅助的发展方向来减轻外部环境变化带来的负面影响。


5、聚氨酯

聚氨酯产业方面,自中美贸易战以来,聚氨酯产业终端家居出口方面遭遇重创,迫使一些企业外迁东南亚,但目前看外迁之路并不顺畅。原料方面,我国聚氨酯原料对外依存度逐渐下降,特别是MDI有较大出口优势。

软泡类原料出口方向主要在东南亚、中东等区域。而中长期来看,美国对华贸易政策不会较大调整,因此无论谁当选,对于国内聚氨酯产业来讲均无实质影响。目前来看,优化国内产业链供给,提升高品质原料供应、开拓下游新的应用领域是产业发展的方向。


6、增塑剂

拜登当选,中美恢复贸易谈判的可能性将大增,将对国内化工品尤其外贸型行业存在利好预期。目前国内经济仍处于复苏进程,内循环主导下,经济增长更加依赖国内产业链、供应链的畅通,例如国内丁辛醇及增塑剂产业链对应终端PVC制品市场,其相关应用领域汽车、建材等行业市场需求在四季度内需订单持续释放支撑下,原料企业产销率仍保持上升趋势,整体行业消费量将继续呈现景气性上升周期。

7、PVC

美国大选的结果直接影响到经济、对外贸易政策方面。从PVC市场进出口的情况来看,据数据显示,2020年以来,PVC进、出口量占国内总产量2%-10%不等,因此相对来说PVC资源进出口占比较小,其中出口量仅占国内产量2%-5%左右。

并且PVC出口的主要国家也是东南亚、非洲等发展中国家为主,出口到美国的数量非常微薄,甚至可以忽略不计;进口方面来看,我国从美国进口的PVC数量相对较高,占比最高可达40%左右。


但由于进口总量占国内总产量的份额较小,加之国内新增产能的不断投产,不排除明年国内进口资源的占比或将继续出现下滑的趋势,因此即便是中美贸易关系再度出现摩擦,对整体PVC市场来说影响也相对较小。


8、芳烃

苯乙烯进口占比较大,中国对美国有倾销税,自美国进口量不大。下游PS和ABS看,进口国家中,美国占比很小。

对苯乙烯的影响,更多是从下游制品冰箱、洗衣机传导到供应端的影响。刚需为主的制品,关税对其影响不大,可能会从压缩下游利润传导到原料端,也就是说在苯乙烯投产期内,供应偏宽松,那么会压缩其利润。美国大选对苯乙烯的影响,传导至少需要2个月左右的时间。


拜登一直是一个务实主义者,相对充满意识形态或者理念的人,他会更尊重现实,并致力于达成目标,这在分裂的美国的今天是一个难得的品质。拜登在Delaware长大,也代表这个州做参议员。由于优惠的税收政策,美国财富500强中三分之二总部都在这个州,包括大的制造企业。在这个环境中长大和工作,他会相对更尊重商业和市场,愿意和企业及机构合作。拜登30多年参议员生涯中一个重要工作内容是外交政策,他应会致力于重建美国和盟友的合作。


作为一个实用主义者,拜登会追求普惠、绿色的资本主义市场经济,如通过对富人的税收和政府债务来刺激经济;追求积极的产业政策,提升美国的绿色新基建,提升竞争力,同时降低贫富不均;他还会相对尊重企业和有竞争力的科技公司,并在国际上和各国合作。当然,中美在意识形态、经济和科技领域的竞争格局已成,不会因拜登上台而逆转。但对分裂的美国而言,实用主义者拜登应该是一个不坏的选择。

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